Tasas negativas, oportunidad o contratiempo

Países con tasa de interés negativa

Bancos Centrales

Los bancos centrales, al ser instituciones independientes y tener distintos mandatos de acuerdo con las políticas y necesidades de cada país, podemos observar una política monetaria con la cual restringen o incrementan la liquidez. Aumentando o disminuyendo las tasas de acuerdo con elnivel de precios para mantener un equilibrio en la economía. Uno de los métodos que han mantenido a los economistas a la vanguardia es la posibilidad de incorporar una tasa de interés negativa. En consecuencia, se pretende mantener el tipo de cambio bajo y hacer atractivo a un país por sus bienes y servicios relativamente baratos y, por lo tanto, obtener mayores exportaciones. 

Actualmente Suiza, Dinamarca, el Banco Central Europeo, Suecia y Japón presentan una política monetaria con tasa negativa, cuyo objetivo es estimular el crecimiento, el gasto y controlar la inflación. En este orden de ideas y para ejemplificar, el Banco Central Europeo incorporó compras de bonos para inyectar dinero a la economía, donde las tasas de rendimiento de los bonos gubernamentales son casi cero o negativas, manteniendo a miembros de la zona, como Italia,debajo de grandes deudas y reduciendo el costo de préstamos para empresas.

¿Qué pasa con la inflación?

Existen dos casos generales en cuanto a la política monetaria: el primero, cuando se aumenta la tasa de interés para disminuir la inflación; el segundo, cuando se disminuye la tasa de interés para incrementar el nivel de precios. Sin embargo, presenciamos un tercer caso con tasas negativas,que, se estima, es una medida contra la deflación. Una baja inflación puede perjudicar a una economía cuando una caída de precios arraiga a que los agentes económicos posterguen su expectativa de consumo (esperando precios más baratos).

¿Qué es el Quantitative Easing?

El Quantitative Easing (QE) es una política monetaria agresiva en la cual los bancos centrales compran importantes cantidades de activos, siendo esta una inyección de efectivo de manera directa. No obstante, no todo es positivo, ya que el QE puede generar un aumento en los precios. Esto reduce la capacidad de compra de las personas y empresas, y puede disminuir el efecto positivo del programa, ya que los inversionistas podrían exigir una mayor rentabilidad para cubrir el riesgo por inflación.

Impacto bancos comerciales

Las tasas negativas estimulan los costos de préstamos; en esta situación, los bancos comerciales deben pagar al banco central por mantener el dinero en vez de obtener interés porél; por lo que deben tener un incentivo para prestar dinero a costos bajos a otros bancos, empresas y personas, cobrando una comisión a algunos clientes por los depósitos. De esta manera, se estimula el préstamo, mayor gasto y menor ahorro. 

Por otra parte, el banco central es aquella institución que cobra una comisión a las instituciones financieras por mantener el dinero de sus clientes. Mientras que los bancos comerciales adquieren el costo y se lo transfieren a algunos de sus clientes, pero no a todos; algunos han protegido al cliente promedio, cobrando a clientes en fondos de pensiones o fondos de inversión.

Impacto a personas

Ante la existencia de tasas de interés negativas, se podría pensar que se debería devolver dinero, por ejemplo, al utilizar la tarjeta de crédito. Sin embargo, lo que se implementa es una mejor condición de créditos y no una devolución por interés. Lo que sí es un hecho es que los agentes económicos pudieran recibir un cobro por medio del banco comercial. Otra forma que podría impactar a las personas en un contexto con tasas negativas es al momento de evaluar un proyecto de inversión, donde la tasa de descuento se verá afectada generando se acepten más propuestas de inversión. Por lo tanto, la persona física o jurídica se encuentra en la posición de buscar oportunidades en el extranjero para poder obtener un rendimiento superior que en el país donde reside.

Por: @JovanFrancoR

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